21 世纪经济报道见习记者 何煦阳
2025 年 8 月 15 日，小鹏汽车与大众汽车集团共同宣布，双方签订了扩大电子电气架构技术战略合作的协议（以下称"扩大合作协议"），合作范围由纯电扩大至燃油和插电混动车型平台。
在此之前，小鹏汽车与大众汽车集团已经四度合作：
2023 年 7 月 26 日，大众向小鹏增资约 7 亿美元，获得小鹏约 4.99% 的股权，双方计划共同开发两款 B 级纯电动车型；
2024 年 2 月 29 日，双方签署了平台与软件战略技术合作联合开发协议，加速 B 级电动车的研发，启动了联合采购计划；
2024 年 4 月 17 日，双方签署了电子电气架构技术合作协议，联合开发"中国电子架构 ( CEA，China Electronic Architecture ) "；
2024 年 7 月 22 日，双方将电子电器架构技术合作协议扩展至大众在华生产的 CMP（China-specific Modular Platform，中国专用模块化平台）和 MEB（Modular Electric Drive Platform，模块化电驱动平台）平台。
在 2024 年 7 月合作后续的小鹏投资人会上，小鹏官方表示，这是一个双赢的决策：一方面，小鹏的技术性降本会分享给大众；另一方面，大众基于 G9 平台造车，有助于提升小鹏的供应链水平，汲取大众在供应链降本方面的经验，提高小鹏的市场估值。此举也意味着小鹏汽车迈入技术服务收入时代，是公司技术变现的重要拐点。
如今再签"扩大合作协议"，于大众而言，不仅稳固了其在传统动力车型市场的基本盘，更加快了电智化转型进程。小鹏的 CEA 架构将延伸至大众庞大的燃油车产品矩阵，巩固其在传统动力车型的市场地位，扩大配备 CEA 架构的大众车型在中国市场的规模，为智能电动转型夯实基础。
对于小鹏而言，凭借"扩大合作协议"，有望突破单一市场局限，参与全球产业链分工。借助大众的海外销售网络，小鹏能够推广自身品牌，为出海布局提供潜在渠道。
最重要的是，"扩大合作协议"对小鹏实现 2025 年第四季度的盈利目标具有直接推动作用。
2025 年一季度，小鹏技木服务收入已达 14.4 亿元，同比增长 43.6%，成为毛利率最高的业务板块 ( 66.4% ) 。据高盛预测，"扩大合作协议"落地后，小鹏 2025 年 Q4 技术服务收入占比有望从 2024 年 Q4 的 9.1% 提升至 15%，带动综合毛利率突破 17%。
2025 年作为小鹏的产品大年，已推出多款表现亮眼的车型。改款 G6、G9 价格下调后，在 6 月销量都实现了同比增长。Mona M03 连续 11 个月月销破万，累计交付超 15 万台，稳居 A 级纯电轿车销量榜首。G7 上市首月订单超 3 万台，全新 P7 发布 6 分 37 秒订单破万。
接下来，小鹏还将推出 X9 增程版与代号 G01 的混动 SUV。小鹏官方数据显示，其已连续 8 个月单月交付超 3 万台，达成今年 35 万销量目标的 66.8%，在造车新势力品牌中位居首位。
技术服务收入增长叠加爆款车型的推出，小鹏汽车盈利目标渐行渐近。此前，小鹏汽车已通过港交所和纽交所公告明确，2025 年 Q2 财报将在 8 月 19 日美股开盘前发布，这份财报将成为检验小鹏阶段性成果、能否实现 2025 年盈利目标的重要指标。
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